Экономические перспективы на 2025 год
На фоне глобальной экономической трансформации и нарастающих рисков аналитики прогнозируют развитие стран Центральной Азии, России, Армении и Беларуси. На встрече 16 апреля в Алматы эксперты Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР) представили макроэкономический прогноз на 2025–2027 годы для стран-участниц фонда. По их оценке, Казахстан сохранит высокий экономический рост, тогда как другие страны СНГ столкнутся с замедлением. Основными драйверами роста в Казахстане станут увеличение нефтедобычи и масштабные инфраструктурные проекты. Тем не менее, внешние шоки и волатильность цен на сырье остаются ключевыми рисками.
Общий экономический фон
В 2025 году большинство стран региона, за исключением Казахстана, ожидает замедление роста. Это связано с ослаблением временных внешнеторговых факторов. Например, в России уже заметны признаки экономического охлаждения. В Армении и Беларуси также фиксируется снижение темпов роста. Однако Казахстан, Кыргызстан и Таджикистан продолжают демонстрировать высокую экономическую активность. Прогноз ЕФСР предполагает «мягкую посадку» для большинства стран региона. При этом ожидается снижение влияния конъюнктурных факторов. В некоторых странах сохранится инфляционное давление, а устойчивость платежных балансов немного ухудшится.
Глобальные вызовы и риски
Мировая экономика вступает в фазу сложной трансформации. Изменения в правилах глобальной торговли создают неопределенность. Повышение тарифов и непредсказуемая политика США усиливают риски. Кроме того, ответные меры крупных экономик могут замедлить мировой спрос. Это особенно опасно для малых экономик региона. Несмотря на риски, в странах ЕФСР не ожидается критических экономических дисбалансов. Финансовая и макроэкономическая стабильность сохранится.
Россия: экономическое охлаждение
В 2025 году экономика России замедлится. Рост ВВП составит 1,9%, по сравнению с 4,1% в 2024 году. Инфляция снизится до 7,9%. Банк России, вероятно, начнет снижать ставку во второй половине года. Курс рубля стабилизируется, поддерживая платежный баланс. Это создаст предсказуемые условия для роста. Однако внешние риски остаются значительными. Снижение глобального спроса и цен на нефть может сократить экспортные доходы. Неопределенность санкционного режима также создает вызовы. Смягчение санкций может ускорить возвращение иностранных компаний. Это снизит перегрев экономики, но усилит инфляцию из-за спроса на рабочую силу. Возвращение капитала и трудовых ресурсов частично компенсирует этот эффект.
Казахстан: устойчивый рост
Казахстан в 2025 году продолжит уверенный экономический рост на уровне 5,2%. Прогноз слегка улучшен благодаря восстановлению в конце 2024 года. Основные факторы роста — увеличение добычи нефти, экспорт и инфраструктурные проекты. Государственные инвестиции также сыграют важную роль. Однако инфляция вырастет до 10,6% из-за внутренних факторов. Национальный банк Казахстана сохранит жесткую денежно-кредитную политику. Базовая ставка составит 16,5%. В 2026–2027 годах рост замедлится до 4,5% и 4,3% соответственно. Это связано с сокращением бюджетного импульса и возможным падением цен на сырье. Риски включают сбои в нефтедобыче из-за квот ОПЕК+ и проблем с Каспийским трубопроводом. Волатильность тенге возможна при ухудшении внешней конъюнктуры.
Армения: замедление роста
Экономика Армении в 2025 году вырастет на 4,7%. Внутренний спрос и стимулирующая политика поддержат кредитование. Это поможет вернуть инфляцию к целевому уровню Центрального банка. Однако темпы роста снизятся по сравнению с предыдущими годами.
Беларусь: влияние внешних факторов
В 2025 году экономика Беларуси замедлится до 1,6%. Замедление экономики России негативно скажется на белорусском рынке. Инфляция останется под контролем в краткосрочной перспективе. Однако внешняя политика России создает дополнительные риски.
Кыргызстан: стабильный рост
Кыргызстан сохранит экономический рост на уровне 5,9% в 2025 году. Строительство и промышленность останутся ключевыми драйверами. Инфляция составит 6,7%. Бюджет останется профицитным. Нормализация платежного баланса поддержит международную устойчивость.
Таджикистан: влияние миграции
Экономический рост Таджикистана в 2025 году замедлится до 7,5%. Это связано со снижением переводов мигрантов. Профицит счета текущих операций сократится до 2,5%. Инфляция останется под контролем. Внешняя конъюнктура остается ключевым риском.
