Исламский банкинг: Новая эра для экономики Центральной Азии

Введение: Перспективы роста

Недавно Евразийский банк развития (ЕАБР) представил доклад «Будущее исламского финансирования в Центральной Азии», прогнозирующий рост совокупного ВВП региона до 675 миллиардов долларов к 2028 году. Исламские финансы, основанные на принципах шариата, становятся ключевым драйвером устойчивого развития в энергетике, инфраструктуре, транспорте и рынке труда. Несмотря на вызовы, такие как отсутствие выхода к морю и ресурсная зависимость, этот сектор открывает новые возможности. В данном материале, опираясь на анализ ЕАБР, мы разберем, как исламский банкинг меняет регион, с акцентом на Казахстан, Узбекистан и роль международных институтов, а также прогнозы до 2033 года.

Глобальный контекст

Взрывной рост исламских финансов

Исламское финансирование, исключающее проценты и ориентированное на реальную экономику, стремительно развивается. В 2023 году глобальные активы отрасли достигли 4,9 триллиона долларов, увеличившись на 11% за год. К 2028 году, по прогнозам, они вырастут до 7,5 триллионов долларов. Исламский банкинг составляет 73% активов, дополняемых сукук (исламскими облигациями), фондами и страхованием такафул.

Рынок сукук

Особенно динамично растет рынок сукук, включая «зеленые» и ESG-инструменты, объем которых в 2023 году составил 13,4 миллиарда долларов. Суверенные и корпоративные выпуски сукук расширяются, охватывая Ближний Восток, Африку и Азию. Этот сегмент, вероятно, станет важным драйвером роста, привлекая инвесторов.

Новые игроки

Исламские финансы присутствуют в 90 странах, включая Уганду, начавшую лицензирование в 2023 году. Россия также тестирует исламский банкинг в четырех регионах, хотя результаты пока скромные, как отмечалось на KazanForum 2025. Центральная Азия, несмотря на низкую долю активов, демонстрирует высокий потенциал.

Центральная Азия: Начало пути

Скромный старт

Исламское финансирование, основанное на шариате, относительно ново для региона. В 2023 году объем исламских активов составил всего 699 миллионов долларов, или менее 0,01% мирового рынка. Однако 85% населения региона — мусульмане, что создает спрос на шариатские продукты, особенно там, где банковская вовлеченность низка.

Лидеры региона

Казахстан занимает 19-е место в рейтинге ICD-LSEG, опережая Кыргызстан (32-е), Узбекистан (63-е) и Таджикистан (82-е). Туркменистан пока отстает. Тем не менее, региональная динамика указывает на перспективы роста, особенно в странах с реформами.

Казахстан: Пионер региона

Исламские банки

Казахстан первым в Центральной Азии запустил исламский банк «Аль Хилал» в 2010 году, за которым последовал «Заман-Банк». Их активы достигли 621 миллиона долларов. В стране также действует цифровой исламский банк и лизинговая компания. Это укрепляет лидерство Казахстана.

Рынок сукук

Казахстан первым разместил сукук на международных и местных биржах. В 2025 году запущен паевой фонд Wardat al Hayat, соответствующий шариату, что стало уникальным событием для фондового рынка. Потенциальный спрос на исламские депозиты превышает 6,3 миллиарда долларов.

Стратегический план

«Стратегический план развития исламского финансирования на 2020–2025 годы» включает развитие банкинга, сукук, такафул и финтеха. К 2028 году активы исламского банкинга достигнут 1,2 миллиарда долларов, а к 2033 году — 3,3 миллиарда. Рынок сукук покажет аналогичный рост.

Узбекистан: Потенциал крупнейшего рынка

Исламский лизинг

Узбекистан, с населением 36 миллионов и 88% мусульман, фокусируется на исламском лизинге (иджара, мурабаха). Работают компании такафул и «исламские окна» в банках. Только 44% взрослых имеют счета, что открывает возможности для шариатских продуктов.

Национальная стратегия

Стратегия «Узбекистан-2030» предусматривает запуск исламского банкинга и Ташкентского финансового центра. К 2033 году активы исламского банкинга достигнут 2,4 миллиарда долларов, а сукук — 1,9 миллиарда. Реформы усиливают позиции страны.

Кыргызстан: Растущий интерес

Исламские институты

Кыргызстан внедрил шариатские принципы в 2006 году через «ЭкоИсламикБанк». В 2023 году работали 14 исламских организаций, включая микрофинансы. Выпущен сукук на 8,4 миллиона долларов. Доля исламских активов составляет 1,5%.

Цели развития

Правительство стремится увеличить долю исламского банкинга до 5%. Планируется запуск инвестиционного банка. К 2033 году активы достигнут 670 миллионов долларов, а сукук — 170 миллионов. Низкое доверие к банкам (41% имеют счета) — вызов, но потенциал высок.

Таджикистан: Цифровые решения

Исламские финтехи

В Таджикистане, где 97% мусульман, только 39,5% имеют банковские счета. Исламский банкинг занимает 1,1% рынка. «Алиф Банк» и «Тавхидбанк» лидируют, с активами 1 миллиард и 36 миллионов долларов соответственно. К 2033 году активы вырастут до 562 миллионов, сукук — до 155 миллионов.

Туркменистан: Первые шаги

Потенциал роста

Туркменистан, с 93% мусульман, только начинает путь в исламском финансировании. Участие в программах Исламского банка развития (ИБР) и интерес банков создают основу для развития. Потенциал очевиден, но активность пока минимальна.

Роль международных институтов

ЕАБР и ИБР

ЕАБР и ИБР играют ключевую роль, поддерживая проекты в регионе. В 2024 году ИБР реализовал 430 проектов. ЕАБР запустил «исламское окно», добавив 2 миллиарда долларов к рынку к 2028 году. Эти институты усиливают финансовую инклюзию.

Планы ЕАБР

ЕАБР прогнозирует рост исламских активов до 2,5 миллиарда долларов к 2028 году и 6,3 миллиарда к 2033 году. Рынок сукук достигнет 2,05 миллиарда и 5,6 миллиарда соответственно. Инвестиции направят в энергетику, транспорт и инфраструктуру.

Вызовы и пути решения

Препятствия

Низкая финансовая грамотность, нехватка кадров и отсутствие единой правовой базы тормозят развитие. Исламские активы составляют менее 1% банковского сектора. Эти барьеры требуют системных решений.

Условия роста

Для успеха необходимы: унифицированная нормативная база, подготовка специалистов, развитие транспортных коридоров, внедрение шариатских инструментов ликвидности и сотрудничество с международными банками. Эти меры, вероятно, ускорят прогресс.

Перспективы и прогнозы

Устойчивый рост

Исламские финансы повышают инклюзию и доверие к финансовой системе. К 2028 году активы достигнут 2,5 миллиарда долларов, к 2033 году — 6,3 миллиарда. Казахстан останется лидером, за ним последуют Узбекистан и Кыргызстан.

Рынок сукук

Рынок сукук вырастет до 2,05 миллиарда долларов к 2028 году и 5,6 миллиарда к 2033 году, поддерживая проекты в энергетике и инфраструктуре. Это укрепит экономическую устойчивость региона.

Исламский банкинг, исключающий проценты и ориентированный на реальную экономику, трансформирует Центральную Азию. Казахстан и Узбекистан лидируют, поддерживаемые ЕАБР и ИБР. Прогнозы до 2033 года указывают на рост активов до 6,3 миллиарда долларов и сукук до 5,6 миллиарда. Несмотря на вызовы, такие как низкая осведомленность, регион обладает потенциалом стать центром шариатского финансирования, обеспечивая устойчивое развитие и интеграцию.