ОПЕК+ наращивает добычу: Саудовская Аравия торгуется с США за контроль цен

Неожиданный шаг ОПЕК+

В начале мая 2025 года восемь стран ОПЕК+ объявили о значительном увеличении добычи нефти с июня на 411 тыс. баррелей в сутки, что втрое превышает изначальный план. Это, безусловно, вызвало волнения на рынке. Аналогичный прирост запланирован на май, также существенно выше ожиданий. Решение, принятое Саудовской Аравией, Россией, Ираком, ОАЭ, Кувейтом, Алжиром, Оманом и другими, привело к падению цен на нефть более чем на 3% в начале недели. Однако котировки частично восстановились благодаря военным рискам между Индией и Пакистаном. Это, в частности, добавило нестабильности.

Мотивы Саудовской Аравии

Переговоры с США

Основной движущей силой решения является стремление Саудовской Аравии усилить переговорные позиции с США. Это, в частности, связано с визитом президента Дональда Трампа в Эр-Рияд в конце мая. Трамп неоднократно призывал ОПЕК+ увеличить добычу для снижения цен, и Саудовская Аравия, по словам аналитика Александра Лосева, использует этот шаг как реверанс. Это, безусловно, геополитический маневр. Низкие издержки королевства позволяют работать при ценах ниже $60 за баррель, что дает преимущество в торге.

Компенсация перепроизводства

Часть нового объема добычи, вероятно, компенсирует ранее превышенные квоты некоторыми странами ОПЕК+. Это, в свою очередь, смягчит реальный прирост. ОПЕК+ требует от участников сократить производство для компенсации 4,57 млн баррелей перепроизводства к июню 2026 года. Это, в частности, сохраняет баланс. Саудовская Аравия стремится стабилизировать рынок, одновременно усиливая давление на конкурентов.

Давление на сланцевую отрасль

Увеличение добычи направлено на ослабление американской сланцевой отрасли, где безубыточность достигается при $60–65 за баррель, согласно Dallas Fed Energy Survey. Это, безусловно, стратегический ход. Низкие цены и тарифы Трампа повысят затраты на оборудование, что, в свою очередь, приведет к консолидации сланцевых компаний. Крупные игроки выживут, но мелкие столкнутся с убытками.

Реакция рынка

Падение котировок

После объявления ОПЕК+ цены на Brent упали до $60,23 за баррель, а WTI — до $57,13, достигнув четырехлетних минимумов. Это, в частности, отразило опасения переизбытка. Однако рынок выкупил часть просадки из-за геополитических рисков и слабого доллара. Это, безусловно, подчеркивает волатильность.

Прогнозы аналитиков

Goldman Sachs снизил прогноз по Brent на декабрь 2025 года до $66, а WTI — до $62. Standard Chartered прогнозирует Brent на уровне $61 в 2025 году. UBS и Barclays ожидают $65–66. Это, в свою очередь, усиливает медвежьи настроения. Саудовская Аравия, вероятно, использует низкие цены для давления на США.

Значение для нефтяного рынка

Удар по конкурентам

Саудовская Аравия через увеличение добычи ослабляет сланцевую отрасль США. Это, безусловно, снижает долю конкурентов. Низкие цены угрожают мелким производителям, чьи расходы выше. Это, в частности, укрепляет позиции ОПЕК+. Летний сезон высокого спроса смягчит избыток предложения.

Контроль над ценами

Увеличение добычи на 960 тыс. баррелей за апрель–июнь (44% от сокращений 2,2 млн баррелей) усиливает риски переизбытка. Это, в свою очередь, снижает цены. Однако ОПЕК+ сохраняет гибкость, позволяя приостановить рост добычи при слабом спросе. Это, безусловно, ограничивает падение. Саудовская Аравия балансирует между давлением на США и стабильностью рынка.

Геополитические факторы

Конфликт Индии и Пакистана, а также санкции против Ирана и Венесуэлы могут сократить предложение, поддержав котировки. Это, в частности, смягчает падение цен. Политические сигналы в адрес США подчеркивают стратегическую роль ОПЕК+. Это, безусловно, усиливает влияние группы.

Значение для цен на нефть

Краткосрочное снижение

Торговые войны и замедление экономики, отмеченные вице-премьером России Александром Новаком, снижают спрос. Это, в свою очередь, толкает цены вниз. Brent может опуститься ниже $60, если компенсации не будут реализованы. JPMorgan повысил вероятность рецессии до 60%, усиливая давление. Это, безусловно, создает риски.

Долгосрочные перспективы

Международное энергетическое агентство прогнозирует рост спроса на 300 тыс. баррелей в сутки в 2025 году. Это, в частности, смягчит избыток. “БКС Мир инвестиций” ожидает Brent на уровне $66 в 2025 году и $67 в 2026 году. Ослабление национальных валют поддержит доходы экспортеров. Это, безусловно, улучшает прогноз.

Балансировка рынка

Саудовская Аравия использует добычу как инструмент переговоров с США, одновременно контролируя предложение. Это, в свою очередь, стабилизирует рынок. Геополитические риски и гибкость ОПЕК+ ограничат резкие колебания цен. Это, в частности, сохранит котировки в диапазоне $60–70.

Последствия для Казахстана и стран Центральной Азии

Бюджетные вызовы для Казахстана

Падение цен на нефть создает риски для бюджета Казахстана, где нефтегазовые доходы составляют значительную часть. Это, в частности, требует диверсификации экономики. Национальный фонд РК может компенсировать потери, но низкие цены усиливают давление. Это, безусловно, подчеркивает необходимость реформ.

Энергетическая стратегия региона

Центральная Азия, включая Узбекистан и Туркменистан, зависит от экспорта углеводородов. Низкие цены стимулируют переход к зеленой энергетике. Это, в свою очередь, поддерживает проекты гидроэнергетики в Таджикистане. Казахстан может ускорить инвестиции в возобновляемые источники. Это, в частности, укрепит устойчивость.

Региональная кооперация

Решение ОПЕК+ подчеркивает важность координации в рамках группы. Это, безусловно, влияет на Казахстан. Совместные проекты в энергетике с Узбекистаном и Кыргызстаном могут смягчить последствия. Это, в свою очередь, усилит интеграцию. Региональная солидарность станет ключевой.

Экспортные риски

Снижение цен на нефть ограничивает доходы Казахстана и Туркменистана от экспорта. Это, в частности, требует новых рынков. Диверсификация торговых путей через Китай и Иран поможет региону. Это, безусловно, снизит зависимость от нефти.

В заключение, решение ОПЕК+ увеличить добычу на 411 тыс. баррелей в сутки с июня 2025 года отражает стратегический ход Саудовской Аравии в переговорах с США. Это, безусловно, усиливает давление на сланцевую отрасль. Для нефтяного рынка это означает волатильность и краткосрочное снижение цен. Это, в частности, требует дисциплины ОПЕК+. Казахстан и Центральная Азия сталкиваются с бюджетными вызовами, но могут использовать момент для диверсификации. Это, в свою очередь, определит будущее цен на нефть и региона.